? ? ? 一周綜述：本周尿素市場小幅走弱。供應方面，隨檢修復產及內蒙古完成集港轉至國內銷售，市場可供貨源量明顯增加。需求方面，復合肥開工率小幅攀升，農業(yè)掃尾，南方洪澇災害對于需求及發(fā)運均造成一定影響。印標公布價格，東海岸最低價240.5美元/噸 CFR；西海岸最低價242.5美元/噸 CFR。雖然印標價格低于預期，但由于目前國內工廠庫存水平不高，加之秋季復合肥生產陸續(xù)啟動，短期國內市場也無需過于悲觀。

? ? ? 開工：新建項目投產 日產繼續(xù)提升
? ? ? 據氮肥工業(yè)協會2020年7月14日調查，全國尿素日產量約為15.32萬噸，開工率約71.54%，其中以煤為原料的尿素企業(yè)開工率為71.05%，以天然氣、焦爐氣為原料的尿素企業(yè)開工率為72.81%。全國尿素企業(yè)開工率和上周相比上漲2.65個百分點，同比上漲2.25個百分點，其中煤頭企業(yè)開工率與上周相比上漲1.83個百分點，同比上漲2.59個百分點，氣頭企業(yè)開工率較上周下降0.97個百分點，同比上漲1.38個百分點。
? ? ? 國際：印度需求強勁 支持國際走強
? ? ? 印度MMTC招標在7月17日截標，想要購買100萬噸量。黑海和中東的供應有限，印度必須依賴中國提供他們需要的足夠的尿素。中國的報價已經攀升至235美元/噸fob，表明印標價格要接近250美元/噸cfr才能接軌。這也導致了巴西價格的上漲，供應商報價已經全部高于250美元/噸cfr，并且也促使了貿易商做多，例如，印尼全部8月可供貨源都已經被預定。
? ? ? 本周：價格北強南弱 整體表現堅挺
? ? ? 本周華北、華東區(qū)域工廠主流成交價格下滑10-20元/噸，南方市場價格穩(wěn)定為主。主要原因為隨中煤復產，明水新建項目投產，內蒙古完成集港貨源發(fā)運，國內尿素供應量明顯增加，華北區(qū)域農業(yè)需求逐步減弱，洪澇災害給南方多省造成較大經濟損失，農業(yè)種植同樣受到影響，但大部分區(qū)域已經過了施肥季節(jié)，對整體用肥影響不大。秋季復合肥生產備肥有所啟動，但對于尿素的采購意愿弱于磷肥鉀肥，以有訂單生產計劃的大廠補貨為主，膠板廠需求穩(wěn)定。本周市場目光依然聚焦印標，目前已有部分貿易商陸續(xù)少量集港，價格與此前水平相當，但因人民幣升值，折合出廠價格較上一標上漲幅度受到影響。
? ? ? 下周：印標價格不及預期但無需過度悲觀
? ? ? 7月17日晚間，印度MMTC公布最新一輪印標價格，東海岸最低價240.5美元/噸 CFR；西海岸最低價242.5美元/噸 CFR。考慮到運費等各類費用14-15美元/噸，折合國內FOB約225-226美元/噸，與目前國內價格倒掛較多，預計中國貨源參與度不高。雖然印標價格不及預期，但由于目前國內工廠庫存水平不高，加之秋季復合肥生產陸續(xù)啟動，短期國內市場也無需過于悲觀。