一周綜述：上周末至今，隨著運(yùn)力及生產(chǎn)秩序逐步恢復(fù)，尿素價格經(jīng)歷了10天的連續(xù)上漲，漲幅達(dá)100元/噸左右，大顆粒漲幅高達(dá)200元/噸。但由于拉漲過快，昨日開始漲幅趨弱。根據(jù)發(fā)改委價格監(jiān)測中心與肥易通聯(lián)合問卷調(diào)查結(jié)果顯示，全國干線運(yùn)輸情況明顯改善，但最后一公里仍受阻嚴(yán)重，前期進(jìn)入市場貨源尚未全面下沉至基層。復(fù)合肥復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較快，但整體開工率仍低于去年同期水平。隨著內(nèi)蒙古、山西等工廠陸續(xù)有復(fù)產(chǎn)計劃，預(yù)計將對價格上行勢頭有所抑制。

國際：

國際市場需求釋放，價格繼續(xù)小幅上漲

受春季市場供不應(yīng)求影響，美國尿素價格本周繼續(xù)上漲，本周Nola駁船中點(diǎn)價格上漲了12美元/短噸，成交價格在245-251美元/短噸FOB之間。兩批中東大顆粒尿素的成交價為245美元/噸 FOB，而阿拉伯灣廠商對3月-4月份的尿素報價升至250-252美元/噸 FOB。東南亞尿素價格上漲，馬來西亞國家石油公司出售30000噸尿素，價格約為250美元/噸FOB，4月上半月裝運(yùn)。埃及漲幅較小，Helwan Fertilizer和Alexfert出售到歐洲的3月份貨物價格為250-251美元/噸 FOB，較上一次成交價格上漲了2-3美元/噸。最終用戶市場中的買方尚未接受更高的價格，可能會推遲采購，但3月份也將進(jìn)入市場。

開工：

生產(chǎn)秩序恢復(fù)，日產(chǎn)繼續(xù)穩(wěn)步提升

2020年2月25日調(diào)查，全國尿素日產(chǎn)量約為14.72萬噸，開工率約66.49%，其中以煤為原料的尿素企業(yè)開工率為74.43%，以天然氣、焦?fàn)t氣為原料的尿素企業(yè)開工率為46.37%。全國尿素企業(yè)開工率和上周相比上漲2.31個百分點(diǎn)，同比上漲6.31個百分點(diǎn)，其中煤頭企業(yè)開工率與上周相比上漲2.38個百分點(diǎn)，同比上漲7.16個百分點(diǎn)，氣頭企業(yè)開工率較上周上漲2.13個百分點(diǎn)，同比上漲4.76個百分點(diǎn)。

本周：

農(nóng)需疊加工業(yè)復(fù)產(chǎn) 市場迎來一輪急漲

2月17日，發(fā)改委等16部門印發(fā)通知部署各地在新冠疫情下做好2020年春耕化肥生產(chǎn)供應(yīng)工作，經(jīng)過10天時間，目前看效果明顯。根據(jù)發(fā)改委價格監(jiān)測中心與肥易通聯(lián)合問卷調(diào)研結(jié)果顯示，78%的被調(diào)研人認(rèn)為下游復(fù)合肥企業(yè)開工率較前期有所提升，提升10-30個百分點(diǎn)的達(dá)到42%。本周華北農(nóng)業(yè)需求依然為市場最大亮點(diǎn)，南方市場農(nóng)業(yè)季節(jié)滯后，表現(xiàn)弱于華北市場，市場小幅跟漲。后半周農(nóng)業(yè)需求有所放緩，復(fù)合肥的復(fù)產(chǎn)對市場需求形成補(bǔ)充，但由于拉漲過快，工業(yè)用戶采購謹(jǐn)慎度增加，貿(mào)易商以消化前期貨源為主，工廠高端價格成交一般。本周東北大顆粒需求表現(xiàn)搶眼，山西、內(nèi)蒙古大顆粒價格快速上漲，目前市場價格已有倒掛，成交壓力加大。

下周：

華北農(nóng)業(yè)收尾 市場或?qū)⒈P整為主?

需求方面，本輪市場的拉動主力——華北農(nóng)業(yè)需求，下周將進(jìn)入掃尾階段。工業(yè)方面，復(fù)合肥開工前景樂觀。但膠板廠復(fù)產(chǎn)時間仍將進(jìn)一步后延，一方面人員進(jìn)廠仍受到限制，另一方面板廠下游需求受到?jīng)_擊明顯，整體需求將有所下滑。農(nóng)業(yè)方面，由于最后一公里仍未打通，當(dāng)前社會庫存仍未下沉到基層形成良性流動。供應(yīng)方面，內(nèi)蒙古兩家氣頭企業(yè)已有明確復(fù)產(chǎn)時間，其他單套系統(tǒng)停車工廠也將陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，日產(chǎn)將重回15-16萬噸高點(diǎn)。供求能否保持平衡或繼續(xù)表現(xiàn)出貨緊狀態(tài)，仍需高度關(guān)注疫情緩解及各地政策的變化情況。整體看來，下周市場大概率進(jìn)入盤整狀態(tài)。