毫無(wú)疑義，“一帶一路”是目前最熱的話題。沿線國(guó)家礦藏、能源豐富，是中國(guó)化肥產(chǎn)業(yè)原料的重要來(lái)源地，也是中國(guó)化肥出口的重要目的地，其中蘊(yùn)藏?zé)o限機(jī)遇。近年來(lái)，中國(guó)化肥企業(yè)積極“走出去”，到“一帶一路”沿線國(guó)家開(kāi)展并購(gòu)、投資、銷售等廣泛合作，取得了初步成效。但由于起步晚、基礎(chǔ)弱，中國(guó)肥企在國(guó)際上的合作規(guī)模、合作方式、合作成效等方面仍與發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差距。“要去哪”“怎么走”成為肥企關(guān)心的話題。

中國(guó)目前是全球第二大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)幾年將以每年約6.5%的速度增長(zhǎng)，貢獻(xiàn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的25%左右。但相比全球企業(yè)在中國(guó)的投資總量，中國(guó)企業(yè)在海外的投資總量還相對(duì)較低。中國(guó)經(jīng)濟(jì)要融入全球經(jīng)濟(jì)，就需要更多的中國(guó)企業(yè)到海外進(jìn)行投資，需要更多的中國(guó)企業(yè)走上全球化的發(fā)展道路。

推動(dòng)共建“一帶一路”是當(dāng)前和今后一段時(shí)期國(guó)家最重要的戰(zhàn)略?！耙粠б宦贰毖鼐€有60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，覆蓋人口約30億人，其中的大多數(shù)國(guó)家和地區(qū)都是發(fā)展中國(guó)家，貧困人口多，農(nóng)業(yè)仍是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中最重要的部分，化肥需求量大。但受經(jīng)濟(jì)、裝備技術(shù)等條件限制，大部分國(guó)家例如東南亞、南亞地區(qū)的化肥生產(chǎn)企業(yè)相對(duì)較少，不能自給，氮肥、磷復(fù)肥和鉀肥都需要大量進(jìn)口。而中國(guó)在肥料裝備制造、肥料生產(chǎn)、肥料流通貿(mào)易、科學(xué)施肥等方面，已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。再加上國(guó)內(nèi)化肥市場(chǎng)需求增長(zhǎng)緩慢、供給側(cè)改革倒逼企業(yè)改革，許多肥企躍躍欲試，期待走出國(guó)門在“一帶一路”上大顯身手。5月10日，中國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會(huì)在京召開(kāi)“2017中國(guó)化工行業(yè)的全球機(jī)遇”新聞發(fā)布會(huì)，會(huì)上發(fā)布了《中國(guó)化工行業(yè)的全球機(jī)遇》報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱報(bào)告），為中國(guó)化肥企業(yè)如何通過(guò)海外并購(gòu)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化提供決策參考。

產(chǎn)能過(guò)剩形勢(shì)嚴(yán)峻

目前，我國(guó)氮肥行業(yè)最突出的問(wèn)題就是產(chǎn)能過(guò)剩。據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院《中國(guó)氮肥行業(yè)市場(chǎng)前瞻與投資規(guī)劃分析報(bào)告》的分析，“十二五”期間，我國(guó)尿素新增產(chǎn)能2840萬(wàn)噸，增長(zhǎng)率達(dá)到4.5%。2016年，全國(guó)尿素產(chǎn)能達(dá)到了8000萬(wàn)噸，但是國(guó)內(nèi)的尿素市場(chǎng)需求卻僅有6000萬(wàn)噸，行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能有2000萬(wàn)噸之多。過(guò)剩產(chǎn)量嚴(yán)重拉低氮肥產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格，導(dǎo)致部分企業(yè)陷入了價(jià)格戰(zhàn)的危機(jī)。不僅是氮肥，磷肥、鉀肥行業(yè)也出現(xiàn)不同程度的產(chǎn)能過(guò)剩。近幾年，產(chǎn)能過(guò)剩成為了化肥行業(yè)的主旋律。

國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)能過(guò)剩也很嚴(yán)重。報(bào)告中指出，2016年全球磷酸產(chǎn)能約為5400萬(wàn)噸。至2020年，磷酸產(chǎn)能預(yù)期將增長(zhǎng)至5700萬(wàn)噸。在新增的產(chǎn)能中，預(yù)計(jì)86%來(lái)自于中東及非洲。其余的產(chǎn)能增量將來(lái)自于亞洲（7%）和南美地區(qū)（7%）。磷肥已經(jīng)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩，而且供需缺口在變大。然而，磷肥的過(guò)剩產(chǎn)能增速慢于尿素。在鉀肥供給方面，2016年全球鉀肥產(chǎn)能估計(jì)在6700萬(wàn)噸，至2020年，總產(chǎn)能預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至7500萬(wàn)噸。在新增的產(chǎn)能中，預(yù)計(jì)67%將來(lái)自北美。其余的新增產(chǎn)能將來(lái)自東歐和中亞地區(qū)（26%）以及西歐、中東和非洲的少量增長(zhǎng)。隨著新建產(chǎn)能不斷出現(xiàn)，鉀肥的產(chǎn)能過(guò)剩局面將逐漸形成。

南美需求高伊朗成本低

在2016年，全球化肥市場(chǎng)總值達(dá)到了580億美元，預(yù)計(jì)到2020年將以年均1.9%的增速達(dá)到620億美元。目前，化肥領(lǐng)域主要由三大營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)構(gòu)成———氮、磷、鉀，其中氮肥的市值最大，占市場(chǎng)總?cè)萘康?9%，其次是鉀肥（24%）和磷肥（17%）。氮肥市場(chǎng)2020年前尿素平均增速約為1.1%，其他氮肥平均增速為1.0%，鉀肥和磷肥預(yù)期增速分別為2.8%和1.5%，化肥市場(chǎng)預(yù)期增長(zhǎng)率較低。

由于低增長(zhǎng)率與產(chǎn)能過(guò)剩，化肥領(lǐng)域具有吸引力的投資機(jī)會(huì)有限。但是，由于當(dāng)前的低價(jià)環(huán)境，許多生產(chǎn)商的估值處于低谷，擁有低價(jià)原料或礦藏儲(chǔ)備并靠近增長(zhǎng)市場(chǎng)的地區(qū)最具吸引力。目前，化肥最大的消費(fèi)市場(chǎng)是中國(guó)。至2020年，中國(guó)預(yù)計(jì)將占全球需求的30%，但增長(zhǎng)力有限，年均增速僅為1.6%。第二大市場(chǎng)是北美，以0.6%的增速在2020年預(yù)計(jì)將增至3500萬(wàn)噸。亞太地區(qū)（除中國(guó)與印度）和印度是第三和第四大市場(chǎng)，從2016年至2020年分別以1.8%和0.7%增速增長(zhǎng)。南美預(yù)計(jì)將成為全球增長(zhǎng)最快的化肥市場(chǎng)，至2020年將以3.5%的年均增速增長(zhǎng)至3100萬(wàn)噸。

2016年，氮肥的全球需求為1.46億噸，到2020預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至1.52億噸，增速為1.0%。在這部分增量中，預(yù)計(jì)43%將來(lái)自亞太地區(qū)，29%來(lái)自南美洲，21%來(lái)自歐洲，7%來(lái)自北美。對(duì)于南美洲地區(qū)，大部分需求增量來(lái)自巴西、阿根廷、哥倫比亞和墨西哥。

隨著全球尿素產(chǎn)能增加速度快于全球需求增長(zhǎng)，產(chǎn)能過(guò)剩局面逐漸形成，供需缺口不斷加大，生產(chǎn)者之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，低成本生產(chǎn)能力將成為關(guān)鍵成功因素。由于原材料成本是氮肥利潤(rùn)率的主要驅(qū)動(dòng)因素，區(qū)域成本競(jìng)爭(zhēng)力非常重要，因此能夠獲取廉價(jià)、大量的天然氣的中東和北美地區(qū)存在一定優(yōu)勢(shì)。2016年全球氨氣產(chǎn)能約為2.16億噸，預(yù)計(jì)到2020年氨氣產(chǎn)能將增長(zhǎng)至2.32億噸。在1600萬(wàn)噸新增產(chǎn)能中，預(yù)計(jì)25%來(lái)自北美，18%來(lái)自中東及非洲，18%來(lái)自東歐和中亞，14%來(lái)自亞太地區(qū)（不包括中國(guó)和印度），11%來(lái)自中國(guó)，7%來(lái)自印度，4%來(lái)自南美和西歐。

伊朗作為一個(gè)油氣資源豐富、天然氣供應(yīng)充足的大國(guó)，能夠生產(chǎn)低成本的氨氣和尿素，是氮肥企業(yè)投資的選擇之一。伊朗阿薩魯耶的特殊經(jīng)濟(jì)和能源區(qū)（PSEEZ）位于世界上最大的天然氣田上，擁有優(yōu)秀的油氣開(kāi)采和下游化工裝置。附近的帕斯港鄰近主要的化肥出口市場(chǎng)，如印度、土耳其、非洲、中東和歐洲。在制裁解除之后，伊朗加速了化肥工業(yè)生產(chǎn)，同時(shí)開(kāi)放了油氣產(chǎn)業(yè)的國(guó)外投資機(jī)會(huì)。中國(guó)企業(yè)可以將其化肥生產(chǎn)技術(shù)、設(shè)備制造和生產(chǎn)管理方面的優(yōu)勢(shì)與伊朗的低成本原料供給和現(xiàn)成的港口設(shè)施相結(jié)合，共同投資建設(shè)大規(guī)模的氨氣尿素合成項(xiàng)目。

“一帶一路”國(guó)家投資需謹(jǐn)慎

印度的化肥消費(fèi)增長(zhǎng)迅速，是除中國(guó)、北美和亞太地區(qū)以外全世界最大的化肥市場(chǎng)。2014年印度和中國(guó)簽署了五年貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作協(xié)議，目標(biāo)是中國(guó)向印度投資1380億人民幣，然而考慮到印度當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施缺乏、政府效率地下、法律體系復(fù)雜，中國(guó)投資者需要對(duì)印度化肥領(lǐng)域的投資進(jìn)行謹(jǐn)慎分析。印度的投資前景很大程度上依賴于政府補(bǔ)貼的發(fā)展，但過(guò)去的大量補(bǔ)貼已經(jīng)帶來(lái)了不斷增長(zhǎng)的赤字，政府現(xiàn)在正面臨財(cái)政壓力。印度政府允許國(guó)外投資者建立全資公司或收購(gòu)當(dāng)?shù)毓荆捎诋?dāng)前印度的基礎(chǔ)設(shè)施尚不足，“公私合營(yíng)（PPP/BOT）”模式是一種具有吸引力的投資形式。

南美的巴西、阿根廷、墨西哥和哥倫比亞是該地區(qū)的主要化肥市場(chǎng)。南美依賴于化肥進(jìn)口，未來(lái)這種態(tài)勢(shì)預(yù)期將持續(xù)。此外，南美對(duì)于化肥制造業(yè)的外國(guó)股權(quán)比例沒(méi)有特別的限制。在巴西，政府啟動(dòng)了“投資吸引力項(xiàng)目（IPA）”以吸引外國(guó)投資。除了中央政府給予的稅收優(yōu)惠，地區(qū)政府也積極地提供土地、設(shè)施、公用事業(yè)、融資等方面的優(yōu)惠，以吸引外國(guó)投資。對(duì)于中國(guó)投資者，盡管該市場(chǎng)前景良好，但是稅收高，各領(lǐng)域效率低下，資金成本高以及復(fù)雜多變的法律要求，仍然需謹(jǐn)慎做出投資決策。

在快速增長(zhǎng)的人口數(shù)量和日益嚴(yán)峻的食物短缺作用下，非洲的農(nóng)業(yè)具有相當(dāng)重要的地位，其中化肥市場(chǎng)呈現(xiàn)出巨大的增長(zhǎng)潛力。非洲最大的化肥消費(fèi)區(qū)是南非、尼日利亞、肯尼亞、埃塞俄比亞和馬拉維。為了實(shí)現(xiàn)非洲農(nóng)業(yè)發(fā)展綜合項(xiàng)目（CAADP）協(xié)議的戰(zhàn)略計(jì)劃，大部分撒哈拉以南的非洲國(guó)家需要將化肥使用量翻倍，大約三分之二的撒哈拉以南的非洲國(guó)家設(shè)有化肥補(bǔ)貼項(xiàng)目，大約40%的化肥需求通過(guò)政府或私營(yíng)企業(yè)的分銷得到了補(bǔ)貼。對(duì)于國(guó)外投資者來(lái)說(shuō)，盡管這個(gè)市場(chǎng)前景有一定的吸引力，但法律體系不健全、行業(yè)規(guī)定陳舊、對(duì)質(zhì)量控制的執(zhí)行上不嚴(yán)格、存在化肥進(jìn)口限制、高財(cái)務(wù)成本、倉(cāng)儲(chǔ)容量不足和抵押要求等因素都成為投資的制約條件。雖然2006年的《阿布賈肥料促進(jìn)非洲綠色革命宣言》之后已經(jīng)出臺(tái)了相關(guān)政策以支持市場(chǎng)發(fā)展，但是當(dāng)前的化肥政策法規(guī)仍然不足以建立一個(gè)有競(jìng)爭(zhēng)性的市場(chǎng)。再加上這些國(guó)家產(chǎn)能有限，港口及運(yùn)輸設(shè)施不足導(dǎo)致物流成本高，投資非洲需謹(jǐn)慎再謹(jǐn)慎。

信息、時(shí)間和資金成制約因素

在對(duì)化肥企業(yè)高管的采訪中，幾乎半數(shù)參與者對(duì)目前為止的海外投資結(jié)果表示不滿。低成功率的原因主要包括海外投資經(jīng)驗(yàn)有限和對(duì)局勢(shì)把控能力不足，打通國(guó)際信息渠道、提高審批效率、加大金融優(yōu)惠政策成為他們最大的訴求。

為此，投資者們希望政府機(jī)構(gòu)能組織企業(yè)與國(guó)外交流，了解國(guó)際需求，適應(yīng)全球化，找到投資方向，提供、發(fā)掘投資的目標(biāo)，并提供海外投資目標(biāo)國(guó)關(guān)于涉外投資的政策法規(guī)知識(shí)，避免出現(xiàn)法律稅收風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于項(xiàng)目申請(qǐng)能夠及時(shí)審批。在金融政策方面，在申請(qǐng)貸款時(shí)期望給予更方便快捷的程序和更優(yōu)惠的政策。在外交上，希望大使館的工作人員在不違背外交原則、目標(biāo)國(guó)法律的情況下，加大維護(hù)中國(guó)投資者的權(quán)利和正當(dāng)利益。